彩神

汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

准确时间： 2020-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

 
“2019上一年要批发的的业务受供应商链各方面拖累，但想必仍可受惠于木浆生产代价由上向下，预计在上一年净工资收入成长率仅2%，而首季则呈负成长率。”这家银行认同，上一年餐巾纸的的业务运作收益率将见顶，达15.1%，并带起纯利润模式月环比升27%。下一年这家银行想必营销生产代价比列将为14%，月环比紧缩1.4个月环比，并有好处纯利润模式成长率加速推进至33.5%，而净工资收入成长率则高达14%。  

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

 

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

  恒安世界在抽卫生纸服务上主要表现“出众”，从今年初2月推送的营收中就可确定：受抽卫生纸服务产品和别的服务受益拉开，二零一九年恒安世界业绩表达224.9两亿，同比环比增速环比倍增9.6%；营业的净收入达56.8亿，同比环比增速环比倍增4.6%；净的净收入39.07亿，同比环比增速环比倍增2.8%。高管会组阁末叶派息每股收益1.25。
 
财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。
  至2019底，恒安企业造纸行业总产能利用率达142万桶。湿洗脸巾国际业务除此之外持续提高主推的颇受购买者者认可的超迷你型包装方式湿洗脸巾外，也制定湿厕纸及新生婴儿婴儿湿巾纸、进行消毒婴儿湿巾纸，进那步户外拓展中国中国国内湿洗脸巾行业市面市占率，再提高和加固在中国中国国内湿洗脸巾行业市面的引领者整体素质。  
新闻稿件原因：东莞日报全自媒体、网站